日本央行决议 “大变脸”，日元为何两日暴涨逾280点？

根据彭博社的最新调查，近四分之三的日本央行观察人士预计本周将加息，这意味着在日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)表示理事会届时将讨论加息后，加息预期大幅升温。

调查显示，在53位经济学家中，约74%的人预计在1月24日为期两天的会议结束时将加息，远高于上次调查的52%。约23%的受访者预计日本央行将在3月份加息。

在此之前，植田和男和央行副行长冰见野良三(Ryozo Himino)本周均表示，将在1月份的会议上决定是否有必要加息，这提振了日元。

美元/日元1月16日重挫0.8%，报155.09，为连续第二个交易日大跌。美元/日元在上周三和周四两个交易日累计暴跌逾280点。

许多经济学家指出，除非美国候任总统特朗普(Donald Trump)1月20日就职后的政策行动扰乱全球金融市场，否则日本央行可能行动。

日本央行官员的言论引导市场预期

日本央行行长植田和男上周三表示，若经济和物价条件持续改善，日本央行将提高利率并调整货币支持的力度。他还强调美国经济和春季薪资谈判势头是关键，在各行业的新年活动以及日本央行最近的分行行长会议上听到了许多令人鼓舞的薪资看法，并表示将在1月23日至24日的政策会议上讨论是否加息。

此外，日本央行副行长冰见野良三在1月14日表示，央行理事会将在下周的货币政策会议上讨论是否提高政策利率，暗示可能会加息，并明确表示会考虑这一选择。他还提到2025财年的工资上涨前景有所改善，美国新一届政府政策的不确定性可能有所缓解。

经济和通胀形势提供加息基础

经济逐步复苏：自去年12月的上次会议以来，数据显示日本的经济正在逐步复苏，为加息提供了一定的经济基础。

物价持续上涨：日本的生活成本一直居高不下，2024年11月，日本除生鲜食品外的全国消费者物价指数（CPI）同比上涨2.7%，较当年10月的2.3%进一步攀升；2024年12月国内企业商品物价指数为3.8%。持续的物价上涨压力使得日本央行有理由通过加息来抑制通胀。

工资增长态势良好：日本2024年11月基本工资同比增长2.7%，创下1992年以来的最快涨幅，同时名义工资增长3%，超出经济学家的预期。日本央行在稍早前发布的地区经济报告中也指出，由于结构性劳动力短缺，许多日本企业认为有必要继续提高工资，一些企业已经在考虑今年的加薪幅度，这表明人们对去年的大幅加薪将持续下去的信心日益增强。

日元汇率因素影响决策

日元兑美元此前触及6个月低点，逼近1美元兑160日元的关键关口，日元的疲软被视为一个关键因素。约69%的受访经济学家说，日元近期的下跌提高了此次会议加息的可能性，因为加息预期可能提升日元资产的吸引力，吸引跨境资金流入日元市场，从而支撑日元汇率。

对美国政策的观望态度

美国候任总统特朗普1月20日就职后的政策行动存在不确定性。许多经济学家指出，除非特朗普就职后的政策行动扰乱全球金融市场，否则日本央行可能行动。

日本央行官员也认为，只要特朗普重返白宫后不会造成太多负面意外，下周加息的可能性很大。近一半的受访经济学家认为，在日本央行决策会议之前，特朗普不太可能或非常不可能采取削弱全球经济前景或破坏金融市场稳定的政策行动