瑞银：日本富人阶层并不看好日元

据知情人士透露，寻求在全球谈判贸易协议的美国官员并未努力将货币政策承诺纳入协议中。

外汇市场紧张不安，因担心唐纳德·特朗普总统的政府寻求美元贬值，并可能利用贸易谈判来实现这一目标。周三，韩元兑美元汇率上涨近2%，日元也出现上涨。本月早些时候，台币兑美元汇率创下数十年来最大涨幅。

这位知情人士说，财政部长斯科特·贝森特是特朗普政府经济团队中唯一负责处理这些问题的成员，他不会委派其他官员与贸易伙伴进行货币政策审议，并补充说，只有在贝森特在场的情况下才会就这些问题进行谈判。

自特朗普上任以来，美元兑世界货币总体下跌了约8%。长期以来，特朗普总统一直抱怨其他国家——尤其是亚洲国家——故意压低本币汇率，以获得对美国的商业优势。他的政府已对全球大部分国家征收关税，如今正与多个国家进行贸易谈判，并暗示可能会取消这些关税。

“毫无疑问，市场正处于紧张状态，” AmeriVet Securities 美国利率交易和策略主管格雷戈里·法拉内洛(Gregory Faranello) 表示。“目前的极端波动是贸易不确定性造成的。”

瑞银 SuMi 信托财富管理公司驻东京区域首席投资官Daiju Aoki表示，部分原因是，日本最富裕的家庭仍对 1990 年代初的市场崩溃心有余悸，他们的银行账户里有大量现金，但随着通货膨胀，这些现金的价值却日益缩水。

“许多富有的客户非常非常担心日元贬值，由于经济疲软和工业投资不足，日元贬值至180或200是现实，”青木在该律所东京办公室接受采访时表示。尽管特朗普反复无常的贸易政策言论在短期内扰乱了日元的走势，但这些水平可能在“下一个经济周期内”达到。

野村综合研究所的一份报告显示，日本富裕家庭持有的金融资产通常低于海外富裕家庭。在资产至少1亿日元（68.5万美元）的高净值家庭中，约70%的资产不足5亿日元。相比之下，根据NRI的野口浩二2023年12月的一份报告，全球57%的富人持有超过500万美元的金融资产。

青木表示，日元汇率需要从本周的146日元兑1美元左右下跌20%以上，才能达到其客户所担心的180日元兑1美元的水平。回想去年夏天，日元汇率一度在160日元兑1美元的水平下方徘徊了约两周，当时日元的暴跌未能激发外国投资者和企业的购买热情。

技术面分析：

黄金：价格持续刷新时段低点，目前已经跌至3160附近。在这种状态下，捕捉多单需要更加确认的信号，比如收复3180/85的水平，或者在离岸市场开盘之后，再度扫荡下方流动性之后的多单。详细位置请咨询插件。

（黄金15min图）

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纳指：中美关税暂停90天的利好因素，加上懂王放弃之前的芯片管制规则，纳指100进一步测试了21300上方水平。不过短线利好因素兑现过多，我们不建议继续追多，应当等待调整之后再选择参与的点位。如果后续有跌破21250附近的水平，可以尝试开始关注空头信号。详细位置请咨询插件。

（纳指 15min图）

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原油：隔夜价格连续下跌，但下方关注61附近的需求区表现。此处需要尝试1次多单；另外，如果价格扫荡了61下方的流动性，那么多头应当在反弹之后，再度尝试1次。详细位置请咨询插件。

（原油 15min图）

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