又一匹白马业绩爆雷，过去1周暴跌约30%

又一匹白马业绩爆雷，过去1周暴跌约30%

4月12日晚间，作为“体检第一股”的美年健康突然宣布业绩大亏，一季度亏损或超3.8亿至4.3亿元。

数据显示，报告期内归属于上市公司股东的净利润预计亏损3.8亿至4.3亿元，比上年同期下降28.16%-36.51%。上年同期亏损59.89亿元（2020年疫情影响）。 报告期内基本每股收益亏损0.10元/股-0.11元/股，上年同期亏损0.15元/股。

对于一季度的业绩亏损，美年健康表示，第一季度由于受春节假期影响及客户消费习惯等原因，是健康体检行业的传统淡季，加之疫情的不稳定，公司体检业务也受到一定的影响。在疫情不明朗的情况下，公司加强统一管理，充分发挥全国体检中心协同优势，通过各种举措加强单个体检中心运营效率，持续提升服务能力，稳定经营业务；以客户为中心，持续提升公司医疗品质，夯实医疗基础，逐步走出疫情的影响。

作为“体检龙头”的美年健康，曾被广泛看好，多位明星基金经理大举重仓，同时也受到公募“一哥”张坤的青睐。

2020年三季度，易方达中小盘混合基金开始建仓美年健康，在三季度末成为美年健康的第七大股东，持股数量约1.18亿股，占总股比3.01%。张坤在四季度不断加仓，截至2020年末易方达中小盘持股增至1.88亿股，上升成为第五大股东。同时，张坤管理的另一只基金易方达蓝筹精选也新进成为美年健康的十大股东之一。

此外，董承非管理的兴全趋势投资混合基金也现身美年健康的第十大股东之列，持股占比2.33%，2020年末，美年健康成为兴全趋势投资混合基金的第九大重仓股。

Wind数据显示，截至2020年底，315只基金合计持有美年健康的122亿市值，并有31只基金重仓持有美年健康的股票，其中包括了易方达、兴全、汇添富等多家知名基金公司。在美年健康的十大流通股东中还有阿里巴巴、社保基金等身影。

不过，值得注意的是，4月6日美年健康股价午后跌停，次日再收跌停板。截至目前，美年健康已经连跌6天，股价累计跌近29%，创阶段新低，市值也随之蒸发180亿元。这波下跌几乎抹去了2021年的全部涨幅。

而近日的龙虎榜显示，4月7日，美年健康没有机构大幅买入，但是遭多家机构卖出。另外通过资金流向可以看出，个股超大单和大单资金纷纷出逃。

@巨额商誉减值成重压

美年健康在年报中提示商誉减值风险称，截至2020年12月31日，公司本年计提商誉减值准备前的合并财务报表商誉账面价值为43.32亿元。受2020年新型冠状病毒肺炎疫情影响，造成2020年部分体检中心营业状况较差，另外疫情对未来宏观经济和消费服务行业将带来一定时间的负面影响，以上因素带来各商誉资产组(包含商誉)的减值压力。

2020年度公司对商誉资产组进行减值测试，本年计提商誉减值准备3.27亿元，减值后，商誉账面价值为40.05亿元，仍然较高，存在一定的风险。 对此，美年健康解释称，随着新冠疫情的有效控制，大众的健康意识提升，预防方面的筛查诊断需求会大幅增加，加上部分公立医院优质客户回流，公司的业务开展将会快速恢复并保持高质量运营。公司将进一步加强对收购标的公司的日常管理、运营管控，不断提升整体盈利能力。 

而这些巨额商誉减值，或源于美年健康不停地“买买买”。2016年以来，美年健康先后收购了慈铭体检、德阳美年、美因健康等多家机构的相应股权，并因此在账面上形成巨额商誉。

除了这一“病症”外，美年健康近年来因债务问题备受诟病。截至2020年末，美年健康短期借款为19.38亿元，一年内到期的非流动负债9.6亿元，流动负债合计80.22亿元。而公司账面货币资金余额为35.45亿，流动性压力可想而知。